青岛啤酒（600600）：公司简评报告：结构升级韧性强，全年预计稳定增长

[Table_Reportdate] 2025年11月03日 [Table_invest] 买入（维持） 报告原因：业绩点评 ——公司简评报告 [table_main] 投资要点 ➢ 事件：公司发布2025年三季报业绩，2025Q1-Q3公司实现营业收入293.67亿元（同比 +1.41%，下同），归母净利润52.74亿元（+5.70%）。其中，Q3营业收入88.76亿元（-0.17%）， 归母净利润13.70亿元（+1.62%）。 ➢ 风险提示：市场需求疲软、行业竞争加剧、结构升级不及预期、原材料波动风险。 盈利预测与估值 | 单位：亿元 | 2024 | 2025E | 2026E | 2027E | | --- | --- | --- | --- | --- | | 营业总收入 | 321.38 | 332.18 | 342.72 | 354.84 | | 同比增速 | -5.30% | 3.36% | 3.17% | 3.54% | | 归母净利润 | 43.45 | 46.53 | 50.01 | 54.61 | | 同比增速 | 1.81% | 7.09% | 7.47% | 9.20% | | ...