港股、海外周观察：利好落地后，还有什么？

证券研究报告·策略报告·策略点评 策略点评 20251103 利好落地后，还有什么？——港股&海外周 观察 我们认为港股仍在震荡上行趋势中。短期震荡为主，上行斜率或放缓。 其一，利好消息落地，短期资金进攻意愿减弱。前期市场提前交易中美 关税、十五五规划等告一段落，短期宏观方面暂无更多利好消息。 其二，港股科技受美国科技股业绩影响，短期上涨动能不足。我们认为 中长期 AI 科技还是主线之一，当前位置具有吸引力。 其三，市场尚未到风格切换时，但建议关注部分红利股，按照以往情形 11-12 月红利股相对胜率较高。 其四，我们继续认为明年一季度基本面叙事会进一步好转。结合降息背 景，中长期看好 AI 科技、创新药。 ◼ 美股：本周纳指领涨 2.2%，道指上涨 0.8%，标普 500 上涨 0.7%。行业 上，信息技术领涨；房地产、材料领跌。美联储降息+中美缓和+财报超 预期下美股整体收涨。具体来看： 其一，"鹰派"降息+退出缩表。美联储 10 月议息会议如期降息 25bp 至 3.75%-4.00%，同时宣布于 12 月 1 日停止缩表。市场对于 10 月会议解读 偏鹰，主要是鲍威尔不止一次的强调"不预设 12 月降 ...