2025Q1-Q3房地产板块财报综述：报表走弱告别旧模式，新模式孕育着新机遇

报表走弱告别旧模式，新模式孕育着新机遇 行 业 及 产 业 房地产 2025 年 11 月 03 日 看好 ——2025Q1-Q3 房地产板块财报综述 本期投资提示： 评 相关研究 证券分析师 袁豪 A0230520120001 yuanhao@swsresearch.com 研究支持 顾铮 A0230125070004 guzheng@swsresearch.com 联系人 顾铮 (8621)23297818× guzheng@swsresearch.com 请务必仔细阅读正文之后的各项信息披露与声明 本研究报告仅通过邮件提供给 中庚基金 使用。1 行 业 研 究 / 行 业 点 证 券 研 究 报 告 - ⚫ 25Q1-Q3 板块营收下降，毛利率微升、费率走高、减值占比下降，业绩继续大降。 2025Q1-Q3，房地产板块整体主营业务收入同比-10.4%，较 2024 年+8.9pct，主要 由于 22 年以来销售持续回落；从房企结构来看营收增速：三线+5.5%>二线-12.7%> 一线-15.4%。2025Q1-Q3，房地产板块整体净利润同比-125.1%，较 2024 年 +2385.1pct，各线房企 ...