中国太保（601601）：投资助推业绩高增，负债转型成效显著

证券研究报告 | 2025年11月03日 中国太保（601601.SH） 优于大市 投资助推业绩高增，负债转型成效显著 2025 年前三季度，公司业绩实现稳健增长。受益于渠道质态的持续提升及投 资收益的改善，公司上前三季度实现营业收入 3449.04 亿元，同比增长 11.1%；实现归母净利润 457.00 亿元，同比增长 19.3%。前三季度，集团归 母营运利润为 284.74 亿元，同比增长 7.4%，公司核心业务盈利能力的稳步 提升。单三季度业绩表现亮眼。2025 年单三季度，公司实现营业收入 1444.08 亿元，同比增长 24.6%；归母净利润 178.15 亿元，同比大幅增长 35.2%。利 润高增主要得益于资本市场上涨和保险服务业绩增长。 寿险"长航"转型成效显著，银保渠道贡献核心增量。寿险业务在"长航" 转型战略纵深推进下，价值增长动能强劲。前三季度，太保寿险实现新业务 价值 153.51 亿元，在可比口径下同比大幅增长 31.2%，转型成效逐步显现。 从渠道表现来看，银保渠道坚持价值导向，实现规模与价值齐升。前三季度 实现规模保费 583.10 亿元，同比高速增长 63.3%；其中，新保期缴 ...