渤海证券研究所晨会纪要（2025.11.04）-20251104
BOHAI SECURITIES·2025-11-04 02:37晨会纪要（2025/11/04） 编辑人 022-28451618 SAC NO：S1150511010016 cuijian@bhzq.com 崔健 渤海证券研究所晨会纪要（2025.11.04） 宏观及策略研究 全 A 净利边际改善，新动能延续高景气——A 股市场 2025 年三季报业绩综述 公司研究 毛利率实现提升，直营渠道稳增长——欧派家居（603833）2025 年三季报点 评 费用管控良好，加速海外布局盈利能力改善可期——奥瑞金（002701）2025 年三季报点评 Q3 收入与利润皆增长，费用端控制仍有空间——森马服饰（002563）2025 年三季报点评 证 行业研究 券 家居用品业绩有企稳迹象，关税下降利好出口改善——轻工制造&纺织服饰 行业 11 月投资策略展望 研 究 报 告 晨 会 纪 要 请务必阅读正文之后的声明 渤海证券股份有限公司具备证券投资咨询业务资格 1 of 9 晨会纪要（2025/11/04） 宏观及策略研究 全 A 净利边际改善，新动能延续高景气——A 股市场 2025 年三季报业绩综述 宋亦威（证券分析师，SAC NO：S1150514080001） 严佩佩（证券分析 ...