信用周报：11月，信用还能拉久期吗？-20251104
China Post Securities·2025-11-04 07:48
证券研究报告：固定收益报告 发布时间：2025-11-04 研究所 分析师:梁伟超 SAC 登记编号:S1340523070001 Email:liangweichao@cnpsec.com 分析师:李书开 SAC 登记编号:S1340524040001 Email:lishukai@cnpsec.com 近期研究报告 《生产走势分化，物价稳中有升——高 频数据跟踪 20251102》 - 2025.11.03 信用周度观点 11 月，信用还能拉久期吗？ ——信用周报 20251104 ⚫ 11 月，信用还能拉久期吗？ 上周利率债和信用债普涨，但期限上有所差异，信用短端修复力 度不及利率，但 3-5Y 表现更好。债市交易情绪明显回暖，短期利空 出尽，信用利率同步修复但期限分化。超长期限信用债行情同步修复， 超长二永债和超长城投债修复程度较高。AAA/AA+10Y 的城投收益率下 行了 9.14BP、9.15BP，AAA-10Y 银行二级资本债收益率下行了 9.29BP。 二永债行情全面走暖，各期限涨幅都很高。上周 1-5 年、7 年、 10 年 AAA-银行二级资本债收益率分别下行了 6.17BP、8.01B ...