百普赛斯（301080）：2025年前三季度营收同比增长32%，需求端改善驱动

证券研究报告 | 2025年11月04日 百普赛斯（301080.SZ） 优于大市 2025 年前三季度营收同比增长 32%，需求端改善驱动 2025 年前三季度营收同比增长 32%。2025 年前三季度，公司实现营收 6.13 亿元（+32.3%），归母净利润 1.32 亿元（+58.6%），主要为需求端改善驱 动。 分季度看，2025Q1/Q2/Q3 分别实现营收 1.86/2.01/2.26 亿元（分别同比 +27.7%/+30.9%/+37.5%，Q2/Q3 分别环比+7.7%/+12.3%）,归母净利润 0.41/0.43/0.49 亿元（分别同比+32.3%/+66.1%/+81.5%，Q2/Q3 分别环比 +6.5%/+12.5%）。 毛利率平稳，净利率改善。2025Q1-3，公司毛利率为 91.2%（同比-0.1pp）、 净利率 21.6%（同比+3.6pp），公司毛利率企稳，净利率持续改善；销售费 用率 28.9%（同比-2.6pp）、管理费用率 14.7%（同比-2.4pp）、研发费用 率 22.1%（同比-4.2pp）、财务费用率-4.7%（同比+3.5pp），期间费用率 整体为 60. ...