PP日报：震荡运行-20251104

【行情分析】 PP下游开工率环比回升0.24个百分点至52.61%，处于历年同期偏低水平。但其中塑编开工率环比 回落0.2个百分点至44.2%，塑编订单环比略有减少，略低于去年同期。11月4日，检修装置变动不大， PP企业开工率维持在81.5%左右，处于中性偏低水平，标品拉丝生产比例上涨至25.5%左右。月初石化 累库较多，目前石化库存处于近年同期中性水平。成本端，近日市场消化俄罗斯石油受制裁消息， 中美两国领导人会谈基本符合市场预期，两国关系并未根本性改变，OPEC+决定12月增产13.7万桶/日， 但明年一季度暂停增产，原油价格窄幅震荡。供应上，新增产能40万吨/年的中石油广西石化10月中 旬投产，近期检修装置略有增加。天气有所好转，下游逐步进入金九银十旺季，塑编开工稳定，PP 下游多数行业有继续走高预期，只是目前旺季需求不及预期，市场缺乏大规模集中采购，国庆节后 备货需求阶段性减弱，贸易商普遍让利以刺激成交。PP产业还未有反内卷实际政策落地，当然反内 卷与老旧装置淘汰，解决石化产能过剩问题仍是宏观政策，将影响后续行情。预计近期PP偏弱震荡。 【冠通期货研究报告】 PP日报：震荡运行 发布日期：2025年 ...