国投期货软商品日报-20251104

隔夜美糖震荡。巴西方面，10月上半月巴西中南部的生产数据偏中性。本榨季的生产逐渐进入尾声，10月上半月的甘蔗压榨量 同比基本持平。制糖比方面，环比也明显回落，同比依然小幅增加。国内方面，郑糖走势相对偏强。有消息称国内可能会对糖 浆进口进行管制，郑糖下方存在一定支撑，关注后续政策能否落地。从交易逻辑来看，市场的交易重心特向下榨季的估产。天 气方面,进入7月份之后广西降雨情况较好,降雨量较往年偏多。从遥感数据来看，目前广西甘蔗植被指数同比有所增加， 25/26榨季广西的食糖产量预期相对较好,关注后续天气情况和甘蔗长势。综合来看,预计糖价将维持弱势。 (苹果) 期价大幅下跌。从交易逻辑来看，市场的交易逻辑逐渐由冷库入库量转向销售预期。入库方面，山东地区人库进度偏慢。不 过，由于果农和贸易商看涨热情较高，新李度冷库苹果的期初库存仍然存在不确定性。另外，由于今年苹果质量较差。但是价 格较高，贸易商和采农惜售的情绪较高，可能会影响后期的去库速度,因此后期的去库情况是未来的主要交易点。综合来看, 苹果价格偏高,利多相对不足,关注入库情况,操作上暂时观望。 本报告版权属于国投期货有限公司 | | | | Millio | 国 ...