大药的诞生，才是医药的未来：医药行业2026年年度策略

| :郑琴(分析师) | 姓名:周航(分析师) -- - 姓名:赵峻峰(分析师) - 姓名: | | --- | --- | | 9编号: S0880525040108 证书编号: S0880525040077 证书编号: S0880519080017 证书编 | | | 名：谈嘉程（分析师） | 姓名:张澄 (分析师) 姓名： 孟陆（分析师） 好: | | 9编号： S0880523070004 证书编号： S0880525040073 证书编号： S0880525040130 | | | 名：廖博闻 (研究助理) | 姓名:张子彤 (研究助理) | 老龄化、城镇化、疾病谱的变化使得医药行业成为永恒的朝阳行业。 全指医药在经历了2022-2024年三年回调后，2025年表现优异，主要得益于创新药板块供给需求双向奔赴，以及医疗器械板块内需逐步 复苏、外需强劲增长。未来，需求和供给仍将是医药行业研究的主要逻辑。 首先，医药行业的需求增长通常会随着创新周期和政策调控周期而波动。一方面，创新驱动、消费升级的本质使得医药从来不缺新需求， 2009-2019年全球及本土医药行业快速扩容，2020-22年受新冠全球需求激 ...