燃料油日报：盘面弱势震荡，高低硫价差继续回升-20251105

燃料油日报 | 2025-11-05 盘面弱势震荡，高低硫价差继续回升 市场分析 上期所燃料油期货主力合约夜盘收跌1.37%，报2731元/吨；INE低硫燃料油期货主力合约夜盘收跌0.87%，报3286 元/吨。 跟随原油端节奏，FU、LU盘面弱势震荡运行，短期趋势不明朗。与此同时，高低硫价差从底部连续回升，反映强 弱格局出现边际变化。其中，高硫燃料油近期基本面有所松动，欧佩克增产及发电终端需求下滑将带动中东地区 出口增长，俄罗斯虽受到乌克兰无人机袭击的影响，但未受损坏的炼厂提高了开工负荷，对燃料油产量形成一定 补充，目前仍需进一步评估俄罗斯供应受制裁的影响。 低硫燃料油方面，随着Dangote炼厂RFCC装置重启，局部供应压力缓解。此外，科威特11月发货量预计将下滑， 主要是阿祖尔炼厂一套20.5万桶/天的CDU装置以及3套5.5万桶/天的渣油脱硫装置因故障检修（预计11月中旬重 启）。整体来看，低硫燃料油市场结构短期具备一定修复条件，高低硫价差短期有望震荡偏强运行，但上方空间或 有限。 策略 高硫方面：短期中性，中期偏空 低硫方面：短期中性，中期偏空 跨品种：逢低多LU2601-FU2601价差 跨期：无 ...