华新水泥（600801）：Q3业绩同比高增，海外成长性持续兑现

公司报告 | 季报点评 华新水泥（600801） 证券研究报告 Q3 业绩同比高增，海外成长性持续兑现 公司三季度实现归母净利润 9.0 亿元，同比增长 120.7% 公司发布三季报，前三季度实现收入/归母净利润 250.3/20.0 亿元，同比分 别+1.3%/76%，扣非归母净利润 19.4 亿元，同比+82%，其中三季度单季度 实现收入/归母净利润 89.9/9.0 亿元，同比分别+5.9%/120.7%，扣非归母净 利润 8.7 亿元，同比+126%。 资料来源：wind，天风证券研究所 公司三季度营业收入环比+1.1%，实现逆势增长，我们预计主要系海外业务 贡献。国内来看，三季度两湖地区水泥产量同比下滑 3.6%，预计公司国内 水泥销量同比或小幅下滑，价格来看，三季度华中地区水泥均价环比下降 36 元/吨，同比低 49 元/吨，我们预计国内盈利环比或有所下降。海外方 面，公司收购豪瑞尼日利亚资产事项已于 8 月 29 日完成股权交割，预计 9 月贡献一定增量。公司前三季度实现毛利率 29.5%，同比提升 5.5pct，其中 Q3 单季度毛利率 30.5%，同比/环比分别+5.8/-0.7pct，前三 ...