永辉超市（601933）：2025Q3调改店开店速度加快，关注自有品牌产品持续上新

超市及便利店 永辉超市（601933.SH） 增持-A(维持) 2025Q3 调改店开店速度加快，关注自有品牌产品持续上新 2025 年 11 月 5 日 公司研究/公司快报 公司近一年市场表现 事件描述 10 月 31 日，公司披露 2025 年 3 季报，2025 年前三季度，公司实现营业收入 424.34 亿元，同比下降 22.21%；录得归母净亏损 7.10 亿元，录得扣非后净亏损 15.02 亿元。 事件点评 资料来源：最闻，山西证券研究所 90.75/90.75 2025Q3 公司营收延续下降，扣非后亏损环比收窄。营收端，2025 年前三季度，公 司实现营收 424.34 亿元，同比下降 22.21%；营收下降主因：（1）行业竞争激烈导致公 司客流、客单均出现下滑；（2）公司对门店进行优化调改的同时，关闭尾部门店。线上 渠道方面，2025 年前三季度，线上业务营收 77.8 亿元，占公司营收比重 18.33%。其中， 自营到家业务营收 44.3 亿元，第三方平台到家业务营收 33.5 亿元。业绩端，2025 年前 三季度，录得归母净亏损 7.10 亿元，录得扣非后净亏损 15.02 亿元，非经常性 ...