国防军工行业 2025 三季报总结：基本面压力释放，确收和利润兑现将提速

E (7) 2025 年 11 月 05 日 长六/分堂 相关研究 证券分析师 韩强 A0230518060003 hangiang@swsresearch.com 武雨桐 A0230520090001 wuyt@swsresearch.com 穆少阳 A0230524070009 musy@swsresearch.com 研究支持 法邵炜 A0230124030001 dasw@swsresearch.com 联系人 (8621)23297818× dasw@swsresearch.com 0 我们从业绩表现、盈利能力、营运指标等方面对军工行业 2025 年三季报进行了分析总 结,考虑了如中航成飞等个股报表回溯调整的影响,并通过横向、纵向、静态和动态等 申万宏源研究微信服务号 请务必仔细阅读正文之后的各项信息披露与声明 基本面長力释放,确收和利润 将握速 - 国防军工行业 2025 三季报总结 视角阐明了军工行业在边际上仍在发生重要的变化。 从收入利润表现来看：行业整体营收及业绩有待恢复。各板块业绩略有分化，各产业链 ○ 业绩有序传导。2025Q1-Q3,1)军工行业营收及归母净利润同比增速为-1.68%/ ...