回天新材（300041）：多点开花，未来可期

回天新材(300041) 报告日期：2025 年 11 月 05 日 多点开花，未来可期 ——回天新材 25Q3 点评报告 报告导读 公司发布 2025 年三季报，前三季度实现营收 32.85 亿元，同比增 8.49%，归母净利润 2.16 亿元，同比增 32.38%。其中 25Q3 单季度公司营收 11.17 亿元，同比增 10.02%， 环比增 1.80%，归母净利润 0.73 亿元，同比增 179.06%，环比增 20.38%，业绩超我们 此前预期。 投资要点 ❑ 多点开花，Q3 业绩超预期 25年前三季度，公司主营胶粘剂产品销量延续增长态势，电子胶、汽车胶、光伏 胶、包装胶四大核心业务销量均实现稳健增长。三季度公司毛利率 23.69%，同 比增 6.97pct，环比增 0.60pct，净利率 6.67%，同比增 3.99pct，环比增 1.15pct。 公司三季度盈利能力有所改善，主要系锂电、包装、光伏胶等产品毛利率提升， 锂电用胶板块因负极胶上量及整体降本成效带动毛利率明显回升；海内外包装胶 业务业绩稳定增长，新品上量，带动毛利率和经营效益提升；光伏胶业务通过灵 活采购降本增效以及新品突破的推动，毛 ...