机构行为专题一：机构投资债基监管框架全梳理-20251105
China Post Securities·2025-11-05 10:40
证券研究报告：固定收益报告 发布时间：2025-11-05 研究所 分析师:梁伟超 SAC 登记编号:S1340523070001 Email:liangweichao@cnpsec.com 研究助理:王一 SAC 登记编号:S1340125070001 Email:wangyi8@cnpsec.com 近期研究报告 《11 月，信用还能拉久期吗？——信用 周报 20251104》 - 2025.11.04 固收专题 机构投资债基监管框架全梳理 ——机构行为专题一 20251105 ⚫ 监管框架与改革如何影响机构投资与债基设计 银行、理财和保险机构在配置债券基金时，普遍偏好底层公开、 流动性高、杠杆低的产品。债基若能定期披露久期、评级与持仓结构， 更易通过机构内部风控审批。与此同时，定制化专户和"定制债基" 成为银行理财、险资合作主流，基金公司根据机构久期、信用偏好、 流动性需求等制定专属组合，兼顾收益与合规；指数债基结构透明， 赎回费有优势，有成为配置主流的趋势。未来若监管削弱公募基金税 收优惠、压降通道投资，机构或将加快向被动化与自主管理转型。 ⚫ 风险提示 监管政策变化。 市场有风险，投资需谨慎 请务必 ...