如何理解美元指数再次“破百

基本内容 上半年极其弱势的美元指数近期一扫阴霾，时隔五个半月再度回到 100 上方。 从事件角度归因，过去一个半月的美元反弹起于法国政治风波，通过日本高市早苗交易加强，最终 10 月 FOMC 的鹰派 姿态达成了美元指数"破百"的一锤定音。因此，联储降息预期的回调并不能独立解释美元从 9 月中旬的 96.6 开始 反弹的前段过程，这是一个海外政治不确定性（海外因素）与降息预期（基于联储表态而非基本面数据）共同作用的 美元升值过程。 随着更多美国停摆即将结束的信号释放，以及对重启后极差的数据正在形成共识，美元指数这一轮"破百"大概率是 极其短暂的。被证实的经济数据恶化将带动降息预期的回归，乃至计入更多连续降息可能性的发生，这将是新一轮的 区间波动的起点。 总的来讲，年内视角下美元剩余的上行推力主要来自非美发达经济体的"政治混乱"，而下行推力主要来自美国自身 的"经济疲软"；前者难以预测，后者相对具备更大的确定性。弱美元的反攻倒算缺乏持续性：走强将尽，走弱渐至， 而后延续下半年至今 96-100 的区间震荡过程。 美元走势方向上的重大变化都只取决于美国自身：短期的政府重启，中期的货币政策，长期的财政赤字，以及贯穿 ...