行情展望：财富千年不贬值的奥秘

研究报告-贵金属专题报告 金融研究院 财富千年不贬值的奥秘 --行情展望 近期相关报告列表： 前三季度，黄金市场呈现"避险拉升—政策缓和 回调—新一轮突破"的阶梯式上行格局。进入四季度 以来，由于美国政府停摆、中美贸易局势、地缘政治 因素等多重因素的博弈之下，波动加大，甚至在 10 月中旬以后一度呈现震荡整理态势。 展望四季度，金价预计将在高位运行，但波动可 能加剧。支撑金价的长期逻辑（去美元化、央行购金） 依然牢固，美联储货币政策转向将是核心驱动变量。 然而，金价已计入较多降息预期，需警惕预期差带来 的调整风险。同时，需密切关注中美关系、地缘政治 等风险事件的演变。白银在工业属性与金银比修复逻 辑下，表现有望强于黄金。 （摘要） 研究员：张天骜 从业资格证：F3002734 投资分析证：Z0012680 助理分析师：黄思源 从业资格证：F03124114 报告日期 2025 年 11 月 6 日 | 1 行情回顾 | | --- | | 1.1 国外 . | | 1.2 国内 . | | 2 美国经济数据 . | | 2.1 GDP 数据 | | 2.2 PMI 指数 b | | 2.3 通胀数据 | | ...