固定收益点评：银行配债有哪些指标约束

证券研究报告 | 固定收益点评 gszqdatemark 2025 11 06 年 月 日 固定收益点评 银行配债有哪些指标约束 近年银行资产负债久期不匹配加剧，资产端久期拉长，负债端久期缩短， 这对部分流动性指标形成压力，并约束银行的资产配置行为。而且长久期 债券持有量增加也会增加利率风险指标压力。那么当前银行配债存在哪些 指标约束，这些指标压力前景如何，本文将对此进行分析。 随着存款利率下行，银行负债端久期缩短，资产端随着政府债券规模增加， 久期持续拉长。存款方面，2024 年叫停"手工补息"、2025-2026 年高息 定存集中到期，高息、长期存款大幅压降，并且挂牌利率经历多轮下调， 净息差压力持续，银行倾向于引导客户转存短期限。而对于客户来说，存 款利率曲线走平，银行定存收益有限，叠加股债资产吸虹，长期定存吸引 力下降。2023 年以来，银行新增存款久期整体下滑，1Y 期以上的存款增 量收缩，新增存款集中在 1Y 以内。存单方面，2025 年银行多压缩 9M 和 1Y 存单发行，提升 3M 和 6M 存单发行。银行资产端投向集中于贷款、金 融投资。2019 年以来，上市银行贷款增速持续回落，金融投资成 ...