宝城期货豆类油脂早报-20251107

投资咨询业务资格：证监许可【2011】1778 号 期货研究报告 宝城期货豆类油脂早报（2025 年 11 月 7 日） 品种观点参考 备注： 1.有夜盘的品种以夜盘收盘价为起始价格，无夜盘的品种以昨日收盘价为起始价格，当日日盘收盘 价为终点价格，计算涨跌幅度。 2.跌幅大于 1%为偏弱，跌幅 01%为震荡偏弱，涨幅 01%为震荡偏强，涨幅大于 1%为偏强。 3.震荡偏强/偏弱只针对日内观点，短期和中期不做区分。 ◼ 主要品种价格行情驱动逻辑—商品期货农产品板块 核心逻辑：尽管财政部宣布自 11 月 10 日起对美豆加征关税税率调整为 13%，但这一税率仍远高于巴 西大豆的 3%，使得美豆在价格上缺乏竞争优势。市场对美豆的出口预期因此趋于理性。国内贸易商 前期高价合同普遍解套，整体以获利了结和滚动拿货为主，追涨动能不足。目前豆粕市场正从 "政 策情绪驱动" 向 "基本面现实" 回归。虽然油厂因压榨利润亏损而挺价意愿较强，但国内豆粕库 专业研究·创造价值 1 / 3 请务必阅读文末免责条款 时间周期说明：短期为一周以内、中期为两周至一月(以前一日夜盘收盘价为基准) 品种 短期 中期 日内 观点参考 核心逻辑 ...