中国宏桥（01378）：回购+高分红，公司强化投资者回报

回购+高分红，公司强化投资者回报 | 华泰研究 | | | 更新报告 | 投资评级(维持): | 买入 | | --- | --- | --- | --- | --- | --- | | 2025 年 | 11 月 | 07 日│中国香港 | 基本金属及加工 | 目标价(港币): | 35.22 | 中国宏桥 (1378 HK) 港股通 证券研究报告 公司拟进行 30 亿港元回购计划，高分红彰显信心与股东回报 根据公司年中公告，继上半年斥资 26 亿港元回购 1.87 亿股之后，公司宣布 将视市场情况在公开市场启动新一轮股份回购计划，预计回购总金额不低于 30 亿港元。此外，公司近三年分红率分别达 46.8%、47.0%和 63.4%，且 自 2020 年以来始终保持在 45%以上，充分彰显了公司对未来发展的坚定信 心以及对股东回报的高度重视。 盈利预测与估值 考虑三季度以来铝价持续上行，叠加公司电力成本下降，我们上调公司 25-27 年 归 母 净 利 润 至 256.25/254.26/257.60 亿 元 （ 较 前 值 +18.31%/21.72%/17.56%）。公司 2017 年以来 PE 均值为 ...