沪镍不锈钢市场周报：需求乏力库存增加，镍不锈钢震荡偏弱-20251107

瑞达期货研究院 「2025.11.07」 需求乏力库存增加 镍不锈钢震荡偏弱 研究员： 王福辉 期货从业资格号F03123381 期货投资咨询从业证书号Z0019878 获取更多资讯 业 务 咨 询 添 加 客 服 关 注 我 们 目录 沪镍不锈钢市场周报 1、周度要点小结 2、期现市场 3、产业情况 「 周度要点小结」 来源：瑞达期货研究院 3 周度回顾：本周沪镍主力震荡下跌，周线涨跌幅为-0.95%，振幅1.92%。截止本周主力收盘报价119440元/吨。 行情展望：宏观面，美国私人数据提供商Revelio Labs：10月非农转负，就业减少9100人。美联储12月降息方向 不明，今年票委因政府关门不敢行动，明年票委更担心通胀。基本面，印尼政府PNBP政策发放限制，提高镍资源 供应成本，内贸矿升水持稳运行；菲律宾镍矿供应高位，但镍矿品味下降，国内镍矿库存低位去年同期。冶炼端， 新投电镍项目缓慢投产，不过镍价低以及成本端压力，部分炼厂亏损减产，因此预计精炼镍产量增长受限。需求 端，不锈钢厂旺季不旺特征，但成本镍铁下跌，钢厂利润改善，预计排产量上升；新能源汽车产销继续爬升，三 元电池贡献小幅需求增量。国内镍库 ...