沥青日报：震荡下行-20251107

【冠通期货研究报告】 沥青日报：震荡下行 发布日期：2025年11月07日 【行情分析】 供应端，本周沥青开工率环比回落1.8个百分点至31.5%，较去年同期高了3.5个百分点，处于近 年同期偏低水平。据隆众资讯数据，11月份国内沥青预计排产222.8万吨，环比减少45.4万吨，减幅 为16.9%，同比减少27.4万吨，减幅为11.0%。本周，沥青下游各行业开工率多数上涨，其中道路沥青 开工环比上涨1个百分点至34%，略超去年同期水平，受到资金和天气制约。本周，华东地区供应减 少，出货量减少幅度较大，全国出货量环比减少6.79%至30.88万吨，处于中性水平。沥青炼厂库存存 货比环比继续小幅下降，仍处于近年来同期的最低位。中化泉州、金诚石化等炼厂计划复产，沥青 产量将有所增加。北方多地项目赶工，市场发货积极，但资金仍有制约，后续需求将逐步转弱，南 方降雨增加，多询盘低价货源。近日市场消化俄罗斯石油受制裁消息，中美两国领导人会谈基本符 合市场预期，两国关系并未根本性改变，OPEC+决定12月增产13.7万桶/日，但明年一季度暂停增产， 原油价格震荡运行。炼厂远期低价资源集中释放，近期山东地区沥青基差从高位降幅较 ...