基于财报盈利增速的行业配置模型

金融工程研究 一般报告 基于财报盈利增速的行业配置模型 证券研究报告 2025 年 11 月 07 日 湘财证券研究所 分析师：别璐莎 证书编号：S0500524010001 Tel：(021) 50293663 Email：bls06644 @xcsc.com 地址：上海市浦东新区银城路88号 中国人寿金融中心10楼 核心要点： ❑ 行业三季度表现 从全市场看，Wind 全 A 上市公司前三季度的营业收入为 532752.03 亿元， 同比为 1.55%，归母净利润为 46938.93 亿元，同比为 6.25%。 分行业来看，我们对比申万一级行业 Q3 单季度净利润同比（剔除综合行 业），其中，钢铁行业增长最高，达到 203.31%、其他盈利增速较高的行业 有非银金融（65.96%）、传媒（58.63%）、电子（57.42%）等；同时，我们 考虑 Q3 单季度同比增速的边际变化，对比发现，边际增长较高的行业有： 钢铁（380.75%）、电力设备（121.76%）、国防军工（83.60%）、传媒（82.75%）、 电子（59.99%）。 ❑ 行业估值 截至 2025.10.31，当前估值最高的行业为计算机，P ...