家用电器行业投资策略报告：内销承压增速回落，外销改善自主品牌更优-20251107

内销承压增速回落，外销改善自主品牌更优 家用电器 投资评级:看好(维持) 最近 12 月市场表现 -13% -8% -2% 3% 9% 15% 家用电器 沪深300 分析师 孙谦 SAC 证书编号：S0160525060001 sunqian@ctsec.com 分析师 于雪娇 SAC 证书编号：S0160525080005 yuxj@ctsec.com 相关报告 1. 《36W2025 周报》 2025-09-15 2. 《 红 利 为 正 ， 新 品 类 为 奇 》 2025-09-11 3. 《34W2025 周报》 2025-08-28 证券研究报告 行业投资策略报告 / 2025.11.07 核心观点 2025 年家电行业三季报总结 请阅读最后一页的重要声明！ ❖ 白电板块：3Q2025 空冰洗内销增幅有所下滑。据产业在线，空冰洗 3 Q2025 外销有所下滑，外销量分别同比-13%/-5%/-1%（Q2 分别为-8% /-4%/+12%）；内销端，空冰洗单三季度内销量分别同比+6%/-4%/-4%， 增幅有所下滑（Q2 分别同比+12%/+8%/+8%）。 ❖ 小家电板块：清洁电器增长迅速，传统小 ...