估值周报（1103-1107）：最新A股、港股、美股估值怎么看？-20251108

证券研究报告 最新A股、港股、美股估值怎么看？ ——估值周报（1103-1107） 李立峰 SAC NO:S1120520090003 冯逸华 SAC NO:S1120523070007 2025年11月8日 请仔细阅读在本报告尾部的重要法律声明 全球主要指数估值总览 资料来源： wind ，华西证券研究所 2 图表1：全球主要指数PE(TTM) 0 20 40 60 80 100 120 140 160 上证指数 创业板指 恒生指数 恒生科技 标普500 纳斯达克指数 道琼斯工业指数 日经225 德国DAX 中位数 最大值 最小值 现值 A股 港股 美股 日股 德股 注：自2010年1月起，截至2025年11月7日 4 图表2、3：A股整体PE(TTM)、A股剔除金融和石油石化PE(TTM，剔除负值) 资料来源： wind ，华西证券研究所 4 17.51 5 10 15 20 25 30 35 2010-01 2011-01 2012-01 2013-01 2014-01 2015-01 2016-01 2017-01 2018-01 2019-01 2020-01 2021-01 2022-01 202 ...