生猪期货迎来反弹？

固定收益 | 固定收益定期 生猪期货迎来反弹？ 证券研究报告 高频跟踪周报 20251109 核心关注点：本周地产新房成交环比下降，同比下降，二手房成交量环比 下降；汽车消费有所回暖，电影票房下降；生产开工率表现分化，PTA、 石油沥青装置开工率下降，唐山高炉开工率明显上升；投资方面螺纹钢表 观消费回落、价格下降，水泥价格低于历史同期水平；商品期货价格维持 波动，生猪期货价格领涨、尿素、玻璃等期货价格涨幅靠前。 11 月 5 日，生猪期货市场 2601 合约强势上涨，以 11945 元/吨收盘，相 较前一日结算价，每吨上涨了 185 元，涨幅达到 1.57%。 本次生猪期货价格反弹的背后，是政策引导、供需关系和市场情绪多重因 素交织的结果。一是政策调控持续发力托底猪价，农业农村部推动能繁母 猪调减 100 万头，对产能增加较多、压栏严重的头部企业开展"窗口指导", 助力年内猪价平稳运行。二是需求端随气温转凉，南方腌腊及元旦备货需 求逐步释放，季节性旺季将支撑价格。三是此前生猪期货处于超跌状态， 吸引市场资金入场。 短期内猪价或有边际改善，但考虑到生猪市场"供强需弱"的格局尚未扭 转，能繁母猪存栏量虽有回落，但 ...