宏观因素扰动，贵金属价格震荡

行业报告 | 行业研究周报 金属与材料 证券研究报告 宏观因素扰动，贵金属价格震荡 基本金属：短期基本面疲弱，铜价重心回落。1）铜：本周铜价重心回落，沪铜收于 85920 元/吨。宏观面， 美联储官员鹰派发言，市场对于12 月美联储降息预期减弱，美元指数上行，资金情绪偏弱，引发多头获利 了结离场。消费面仍偏弱，本周铜价重心环比上周下移，但铜价仍处于高位，高价抑制下游补库意愿，下 游仍是以刚需采购为主，现货成交活跃度有限，当前国内电解铜库存仍高于同期水平。尽管稳增长政策持 续发力，但传导至消费端尚需时间，加处于季节性淡季，短期铜价反弹动力不足，预测震荡偏弱为主。中 长期看，需求端增长趋势明确，全球能源低碳转型正推动风电、光伏、新能源汽车等领域的铜需求激增， 同时相关新需求也将进一步拉动铜消费，未来几年铜的供需缺口有望持续扩大。另外随着原料供应趋紧逐 渐成为市场共识，下游对铜价的心理价位上限逐步上移，对于铜价存在一定的支撑。建议关注：紫金矿业、 洛阳钼业、金诚信、五矿资源等，同时关注铜矿自给率有望提升以及具备成本优势的冶炼标的中国有色矿 业（H）、铜陵有色、江西铜业（A+H）2）铝：铝本周铝价上行，沪铝收于 21 ...