市场波动下均衡配置重要性凸显

市场波动下均衡配置重要性凸显 2025 年 11 月 09 日│中国内地 海外周报 近期科技股调整，全球股市波动率放大 上周日经 225、韩国综指、纳斯达克及恒生科技分别下跌 4.1%、3.7%、3.0%、 1.2%。大型 AI 科技相关公司回调引发更大关注，Mag7 中英伟达领跌 7.1%、 特斯拉与 META 同样跌幅明显，亚马逊和苹果表现更具韧性。恒生科技自 10 月初开始调整，10 月 2 日高点正是华泰港股情绪指标进入贪婪区间时点 （《"恐惧与贪婪"：我们如何量化港股市场情绪》，2025/9/7），后续市 场在回调过程中遇关税风波再起，走势整体偏弱，我们也在此前周报中持续 提示短期择时上"抄底"交易还需时间（《短期情绪待释放，中期仍有重估 空间》，2025/10/12）。截至上周五，VIX 上升至 19.1，恒生波指相对稳定。 证券研究报告 策略 是什么触发了回调？AI 叙事扰动和流动性压力的共振 我们在《高处如何布局？——2026 年美股展望》（2025/11/4）中指出， 当前科技行情接近 1998 年，并建议在 2026 年板块配置更加均衡。K 型分 化的上部分科技延续强劲表现或需要两个催化： ...