数读基建深度2025M9：狭义基建降幅收窄，年底财政仍有空间

%% %% %% %% research.95579.com 1 丨证券研究报告丨 报告要点 [Table_Summary] 1）投资&订单：9 月央企订单改善，投资降幅收窄；2）实物工作量：10 月实物工作量环比有 所改善；3）项目资金：财政资金额度前置，助力年底工作量推进。 行业研究丨深度报告丨建筑与工程 [Table_Title] 数读基建深度 2025M9：狭义基建降幅收窄，年 底财政仍有空间 分析师及联系人 [Table_Author] 张弛 张智杰 袁志芃 SAC：S0490520080022 SAC：S0490522060005 SAC：S0490525070008 SFC：BUT917 龚子逸 SAC：S0490525080003 请阅读最后评级说明和重要声明 2 / 21 %% %% %% %% research.95579.com 2 建筑与工程 cjzqdt11111 [Table_Title 数读基建深度2] 2025M9：狭义基建降幅收窄，年 底财政仍有空间 3、实物工作量推进不及预期；4、公司市场化竞争不及预期。 [Table_Summary2] 投资&订单：9 月央企订单改善，投 ...