投资策略周报：资金宽松，11月是有利于“中小市值+主题投资”的月份-20251109

证券研究报告|投资策略周报 [Table_Date] 2025 年 11 月 09 日 [Table_Title] 资金宽松，11 月是有利于"中小市值+主题投 资"的月份 [Table_Title2] 投资策略周报 [Table_Summary] ·市场回顾： 本周全球股指走势分化，仅巴西、中国股市上涨，日韩股指和美股纳斯达克指数领跌。A 股主要指数先抑后扬，沪 指在 4000 点附近呈缩量震荡走势，市场风格回到哑铃结构，微盘股指和红利指数领涨。一级行业中，电力设备、 煤炭、石油石化、钢铁、化工领涨；美容护理、计算机、医药领跌。外汇方面，美元指数周三突破 100 关口后回 落，离岸人民币兑美元汇率仍在 7.1 附近震荡。 ·市场展望：资金宽松，11 月是有利于"中小市值+主题投资"的月份。复盘过去十年，11 月小盘风格上涨概率 高于大盘风格，这一日历效应背后是 A 股处于业绩和宏观事件"真空期"，市场基于来年业绩预期和产业趋势进入 到主题投资活跃的阶段。近期两融交易额占 A 股成交额比例持续处于 10%以上，微观交易行为反映市场热度仍维 持，A 股微观流动性相对宽松。此外，外部美元流动性紧张仅是短期扰动且对 ...