存储行业深度报告：AI时代存储需求推动周期上行，涨价浪潮下厂商盈利能力逐季提升

证券研究报告 | 行业深度报告 2025 年 11 月 09 日 AI 时代存储需求推动周期上行，涨价浪潮下厂商盈利能力逐季提升 存储行业深度报告 TMT 及中小盘/电子 我们在今年 3 月发布存储深度报告详述存储行业拐点逻辑，并在 6-10 月半导体 月报中对存储上行趋势进行持续跟踪，进入 25Q3 以来存储行业全面进入加速 上行周期，不同于此前供给侧减产或退出带来的价格短暂上行，本轮存储行业 上行周期主要系 AI 时代下存储需求爆发推动，同时供给侧产能开出有限，因此 行业供需缺口持续扩大，价格加速上涨。在此背景下，海外存储原厂盈利能力 持续提升，国内部分存储模组公司快速扭亏为盈，25H2 利润预计将加速释放， 利基存储芯片和存储产业链配套公司亦将持续受益于存储涨价浪潮，建议重点 关注国内存储模组、利基存储芯片及配套供应链公司机遇。 推荐（维持） 行业规模 | | | 占比% | | --- | --- | --- | | 股票家数（只） | 512 | 9.9 | | 总市值（十亿元） | 13346.2 | 12.5 | | 流通市值（十亿元） | 11910.2 | 12.2 | 行业指数 % 1m ...