如何看待高速提价：涓滴之水，前路犹长
Changjiang Securities·2025-11-10 03:19
丨证券研究报告丨 行业研究丨行业周报丨运输 [Table_Title] 如何看待高速提价：涓滴之水，前路犹长 报告要点 [Table_Summary] 高速公路的收费标准由各省的交通厅、发改委以及财政厅自主确定，使得各个省份可以根据当 地情况灵活调整收费标准。近年来高速提价主要发生在两种场景：1）新修以及改扩建推升建造 成本，提价保证合理回报；2）部分省份债务压力较大，倒逼路产提价。考虑中西部省份高速整 体债务风险压力较大，未来债务压力或持续倒逼区域性提价落地，有望增厚提价省份高速公路 经营主体的收益。然而国家大力倡导降低物流成本方针不变，多数省份相继推出 ETC 打折等优 惠方式吸引货车流量，"以价换量"的范式下，行业实际收费标准持续承压，收费政策变动主要 以变相降价为主，客观而言针对存量路产大规模提价难度仍然较大。 分析师及联系人 [Table_Author] SAC：S0490512020001 SAC：S0490520020001 SAC：S0490519060002 SAC：S0490520080027 SAC：S0490524120001 SFC：BQK468 SFC：BWN875 请阅读最后评级 ...