风险偏好下降，镍价震荡走弱

风险偏好下降 镍价震荡走弱 研究员：陈婧 FRM 期货从业证号：F03107034 投资咨询资格证号：Z0018401 目录 第一章 价差追踪与库存 4 第二章 基本面分析 8 宏观方面，市场预期美联储12月仍有一次降息，中美关税可能下调，地缘政治缓和，四季度宏观氛围可能提升 市场风险偏好。但即便如此，镍在商品普涨时依然较为克制，一旦外围市场回调就跟随大幅下跌，仍被作为空 头配置。 产业方面，经济活动仍然缺乏亮点，镍下游消费走势预计较为平淡。供应端被硫酸镍抢占部分原料，部分柔性 产线转产硫酸镍，10月纯镍产量环比下降。金川电积镍部分转产硫酸镍，同时有贸易商囤货，现货升水走强。 精炼镍供需略有收窄，但整体宽松，交割品充裕，且成本支撑不够坚实，后市可能随淡季来临震荡走弱。 期货层面：本周国内外同时累库但幅度有限，镍价上方空间受限。硫酸镍价格走弱而镍矿价格偏强，暂时也未 打开下方空间。预计镍价承压，震荡走弱，测试前低支撑。 不锈钢交易逻辑及策略 综合分析 交易逻辑及策略 GALAXY FUTURES 1 单边：震荡走弱，反弹沽空。 镍交易逻辑及策略 期权：卖出阻力位虚值看涨期权。 综合分析 交易逻辑及策略 GALA ...