美联储内部意见不统一，沪铜或震荡运行

研究报告 铜周报 美联储内部意见不统一，沪铜或震荡运行 投资咨询业务资格： 期货从业资格证号：F0305841 投资咨询资格证号：Z0016251 电话：0931-8582647 邮箱：451591573@qq.com 报告日期：2025 年 11 月 10 日星期一 摘要： 【基本面分析】 华龙期货投资咨询部 证监许可【2012】1087 号 有色板块研究员：刘江 美联储理事米兰表示，预计美联储将在 12 月降息。并表示， 他想以每步 50 个基点的幅度达到中性利率，许多同事则希望以每 步 25 个基点的幅度调整。CME"美联储观察"数据显示，美联储 12 月降息 25 个基点的概率为 62.5%，维持利率不变的概率为 37.5%。全球铜供给和铜需求均处于高位，铜供需基本平衡。铜冶 炼加工费小幅上升，但仍处于历史最低位。9 月份，汽车产量同 比继续增长，空调产量同比出现下降。沪铜库存小幅下降，库存 水平处于近年来适中位置。COMEX 铜库存继续大幅增长。 【后市展望】 铜价或以震荡趋势为主。沪铜套利机会有限。期权合约建议 观望为主。 美联储政策变化超预期，经济数据变化超预期，铜供需变化 超预期。 本报告中所 ...