最长春节利好长线游，离岛免税新政初显成效

最长春节利好长线游，离岛免税新政初显成效 商社行业周报（2025.11.03-2025.11.09） 本报告导读： 2026 年将迎最长春节假期，离岛免税新政拉动效应初步显现 投资要点： 证 券 研 究 报 告 股 票 研 究 请务必阅读正文之后的免责条款部分 行 业 跟 踪 报 告 股票研究 /[Table_Date] 2025.11.09 [table_Authors] 2025-11-10 [Table_Summary] 投资观点：①免税迎来数据改善+政策推动行情，重点关注中国中 免；②金价大幅震荡，龙头珠宝提价显著，重点标的：老铺黄金、 周大福；部分消费者逢低囤金，利好菜百股份、中国黄金、老凤祥。 ③关注三季报有望超预期标的：绿联科技、家家悦三季报超预期。 预计汇嘉时代、孩子王、学大教育、锦江酒店、潮宏基、安克创新、 焦点科技、同庆楼等三季度高增长。④关注教育机制改革，重点标 的：学大教育、天立国际控股，相关标的：凯文教育。⑤AI 眼镜持 续迭代，重点标的：康耐特光学。 上周行情回顾：上周消费者服务板块涨幅+1.26%，商贸零售板块涨 幅-0.92%，在所有行业中分别位列 12 和 26（共 30 个 ...