国外业务毛利率阶段承压，募投产能四季度有望陆续投产

证券研究报告·公司点评报告 2025 年 11 月 10 日 江海证券研究发展部 分析师：王金帅 执业证书编号：S1410525090001 电新汽车行业研究组 华洋赛车 920058.BJ 汽车行业 国外业务毛利率阶段承压，募投产能四 季度有望陆续投产 事件： 当前价格: 36.59元 公司发布 2025 年三季报，其中，2025 年前三季度公司实现营业收入 6.42 亿元， 同比增长 51.98%；归属于母公司的净利润为 0.48 亿元，同比下降 1.73%。 2025Q3 公司实现营业收入 2.12 亿元，同比增长 29.72%；归属于母公司的净利 润为 0.11 亿元，同比下降 34.21%，净利润下降主要系公司配合美国和俄罗斯 两地进口商开展针对性的促销，加大了在营销推广上的资源投入，同时调低了 部分产品的毛利率。 | | 增持（维持） | | --- | --- | | | 36.59元 | | 投资评级： 当前价格: | | 市场数据 | 总股本(百万股) | 56.09 | | --- | --- | | A 股股本(百万股) | 56.09 | | B/H 股股本(百万股) | -/- | ...