燃料油产业数据月报-20251110

燃料油产业数据月报 研究所·梁可方 投资咨询从业资格号：Z0019111 日期：2025年11月10日 Guotai Junan Futures all rights reserved, please do not reprint CONTENTS Special report on Guotai Junan Futures 2 01 观点综述 | 月度观点综述 | | --- | | | 炼厂开工与产量方面，全球多个地区出现检修，随着炼厂开工下降，全球燃料油总产量也对应下滑。其 | | --- | --- | | 供需 | 中，科威特、日本、巴西等低硫主产地炼厂检修较多，导致全球低硫组分供应出现缺口。需求方面，船燃 | | | 市场表现平淡，而印度、中国的进料需求边际小幅回升。 | | 价格与价差 | 绝对价格方面，全球各地燃料油价格月内总体下跌走势，但低硫因存在供应缺口，价格相比高硫更加抗 | | | 跌，同时导致亚太低硫的裂解在月内出现明显的上行趋势。 | | | 高硫方面，10月内整个亚太区域现货成交环比9月更加活跃，但成交升贴水仍然维持在低位，或暗示现 | | | 货市场的供应相对宽松。同时，中东地 ...