望远镜系列24之VFFY2026Q2经营跟踪：收入表现超预期，后续指引延续谨慎

丨证券研究报告丨 行业研究丨点评报告丨纺织品、服装与奢侈品 [Table_Title] 望远镜系列 24 之 VF FY2026Q2 经营跟踪： 收入表现超预期，后续指引延续谨慎 报告要点 [Table_Summary] FY2026Q2（2025/6/29-2025/9/27）VF 实现营收 28.0 亿美元，固定汇率下同比-1%，收入表 现优于市场及公司指引（彭博一致预期 27.3 亿美元，公司先前指引固定汇率下同比下滑 2%- 4%），毛利率同比持平为 52.5%，调整后营业利润为 3.3 亿美元，优于此前预期 2.6-2.9 亿美 元，净利率同比+4.9pct 至 6.8%。 分析师及联系人 [Table_Author] 于旭辉 柯睿 SAC：S0490518020002 SAC：S0490524110001 SFC：BUU942 请阅读最后评级说明和重要声明 %% %% %% %% research.95579.com 1 纺织品、服装与奢侈品 cjzqdt11111 [Table_Title 望远镜系列2]24 之 VF FY2026Q2 经营跟踪：收 入表现超预期，后续指引延续谨慎 [Table ...