十月AI行业复盘：云商仍在追加CapEx投入，模型商业化有望加速，全面看好国内AI产业链

[Table_Title] 十月 AI 行业复盘：云商仍在追加 CapEx 投入， 模型商业化有望加速，全面看好国内 AI 产业链 %% %% %% %% research.95579.com 1 丨证券研究报告丨 行业研究丨深度报告丨软件与服务 报告要点 [Table_Summary] 近期海外 CSP 大厂 2025 年 Q3 财报基本披露完毕，数据上看，海外云商大厂仍在追加 CapEx 投入以满足下游旺盛的需求，叠加 CSP 自身业务在 AI 赋能下不断实现优化、闭环，有望持续 拉动 AI 算力需求，2026 年或仍将加大对资本开支的投入力度。从模型侧看，十月 Anthropic 和 OpenAI 应用端均有推新，加速商业化探索。当前时点全面看好国产 AI 链，其中互联网是国内 AI 中军、国产算力是弹性方向，建议关注：1）国产算力链龙头；2）互联网龙头在 AI 驱动下 的二次腾飞。 分析师及联系人 [Table_Author] 宗建树 刘思缘 SAC：S0490520030004 SFC：BUX668 请阅读最后评级说明和重要声明 2 / 33 %% %% %% %% research.95579.c ...