油厂大豆充盈，开机率再落

油厂大豆充盈，开机率再落 2025年11月11日 弘业期货金融研究院 陈春雷 从业资格证号：F3032143 投资咨询证号：Z0014352 豆一2601合约在4150附近震荡加剧，多空博弈激烈。现货价格稳定，富锦大豆市场价在4040元/吨附近。大豆基差 震荡走弱，盘面升水扩大。 豆粕01合约在3050附近震荡。豆粕现货价格小幅上涨，张家港43粕由2970元/吨涨至2990元/吨附近。基差震荡走弱， 盘面升水扩大。 （1）国产大豆品质分化，产量微降。据农业农村部11月报告，华北等天气不佳致单产下降，国产大豆总产量微下 调19万吨至2090万吨，仍高于去年。国内大豆进入购销阶段，据钢联：截至11月7日，黑龙江大豆余粮占比落至90%；安 徽大豆余粮占比落至89%；河南大豆余粮占比升至90%；山东大豆余粮占比升至95%。新豆品质分化，黑龙江高蛋白大豆 受追捧。 （2）国内大豆进口回落，但后期大量美豆或装船。10月国内进口大豆948万吨，环比下降26%，同比增加17.2%。中 美贸易达成农产品协议，将进口千万吨美国大豆，且未来三年内每年采购至少2500万吨。叠加此前超买南美大豆，国内 大豆供应将十分充足。中美已相互降 ...