汽车行业跟踪报告：10月批发同比+7%，新能源渗透率超55%

证 券 研 究 报 告 汽车行业跟踪报告 10 月批发同比+7%，新能源渗透率超 55% 事项： 乘联会发布数据，10 月狭义乘用车产量 295 万辆，同比+11%，环比+4%；批 发 293 万辆、同比+7%、环比+4%。 评论： 整车：后续估值修复机会推荐布局吉利汽车、比亚迪，其中重点提示吉利明年 估值仅个位数。同时继续推荐江淮汽车，明年产品周期确定性较强且空间可观， 近期股价调整后，迎来较好配置时机。 零部件：①机器人推荐敏实集团、爱柯迪，调整后的头部标的值得配置，包括 拓普集团、银轮股份、豪能股份、双环传动、新泉股份，建议关注均胜电子、 常熟汽饰、星宇股份。②AI/智驾：重点推荐地平线机器人，近期大幅调整，11 月 HSD 上线有望带来基本面催化，建议关注黑芝麻智能、禾赛科技、速腾聚 创。③秋季 GTC 大会 AI 再加速，液冷继续推荐银轮股份、凌云股份。 风险提示：宏观经济、国内消费低于预期，汽车出口低于预期，新能源车销量 低于预期，原材料价格波动等。 行业研究 汽车 2025 年 11 月 11 日 推荐（维持） 华创证券研究所 证券分析师：张程航 电话：021-20572543 邮箱：zhang ...