西芒杜项目顺利投产，铁矿供给格局变革有望临近

有色、钢铁行业 行业研究 | 动态跟踪 西芒杜项目顺利投产，铁矿供给格局变革 有望临近 核心观点 投资建议与投资标的 ⚫ 钢铁板块：建议关注产品结构持续优化、盈利能力稳定、持续高分红的南钢股份 (600282，买入)、中信特钢(000708，买入)；建议关注优势平台协同支撑、降本增 益经营概念推动下盈利水平显著提高的山东钢铁(600022，买入)。其他标的：华菱 钢铁(000932，未评级)、三钢闽光(002110，未评级)。 风险提示 西芒杜铁矿投产进度不及预期的风险；供给侧减量政策落地不及预期的风险；宏观经济 波动影响下游需求导致不达预期的风险；产能统计遗漏影响测算结果的风险 | | huangyuyun@orientsec.com.cn | | --- | --- | | 黄雨韵 | 执业证书编号：S0860125070019 021-63326320 | | 积极关注海外缺电的中国解决方案：—— | 2025-11-10 | | --- | --- | | 有色钢铁行业周观点（2025 年第 45 周） | | | 央行连续 12 个月增持，看好黄金中期上 | 2025-11-10 | | 涨：——黄 ...