通信行业周观点：光芯片满载加速扩产，轨道级计算时代启幕-20251111

丨证券研究报告丨 行业研究丨行业周报丨通信设备Ⅲ [Table_Title] 通信行业周观点：光芯片满载加速扩产，轨道级 计算时代启幕 [Table_Summary] 2025 年第 45 周，通信板块上涨 1.00%，在长江一级行业中排名第 15 位；2025 年年初以来， 通信板块上涨 63.27%，在长江一级行业中排名第 2 位。Lumentum 季度业绩表现亮眼，磷化 铟激光芯片出货强劲，供需缺口较上季进一步扩大；产能满载并加速扩产，未来六个季度产能 已全部售罄，预计未来数季度产能将提升约 40%；并通过涨价与长期协议锁定核心客户需求。 与此同时，"AI×太空"进程加速推进，Starcloud、SpaceX 与谷歌相继布局在轨算力项目，太 空数据中心时代加速启幕。持续看好 AI 与算力主线。 分析师及联系人 [Table_Author] 于海宁 SAC：S0490517110002 SFC：BUX641 请阅读最后评级说明和重要声明 %% %% %% %% 通信设备Ⅲ cjzqdt11111 [Table_Title 通信行业周观点：光芯片满载加速扩产，轨道级 2] 计算时代启幕 报告要点 resea ...