国防军工行业专题研究：2025Q3基金持仓超配比例近5年新低，配置比例有望触底反弹

行 业 研 究 / 国 防 军 工 / 证 券 研 究 报 告 国防军工行业专题研究 2025Q3 基金持仓超配比例近 5 年新 低，配置比例有望触底反弹 2025 年 11 月 11 日 挖掘价值 投资成长 强于大市（维持） 东方财富证券研究所 证券分析师：张凯 证书编号：S1160525050002 证券分析师：刘帅 证书编号：S1160525090002 【投资要点】 【配置建议】 我们认为，随着"十五五"规划方向的逐步明晰与落地实施，国防装 备行业有望进入新一轮订单驱动下的放量周期，同时军工板块亦将迎 来业绩复苏和估值重塑的新阶段。以军机、航发为牵引的航空装备依 旧是军工板块的中坚力量，以智能技术、无人装备和体系融合为特征 的新域新质方向有望成为"十五五"国防建设的核心增量，军贸将对 我国军工产业天花板的提供持续动能。 建议关注： 相对指数表现 -30% -20% -10% 0% 10% 20% 2024/11 2025/5 2025/11 国防军工 沪深300 相关研究 《扶摇直上九万里——如箭在弦的低成本 运载火箭助力星座基建加速》 2025.11.04 《商业航天高密度发射加速，应用百花齐 放可 ...