保龄宝（002286）：HMO婴幼儿配方奶粉添加终落地，Q3核心产品毛利率提升显著

证券研究报告|公司点评报告 [Table_Date] 2025 年 11 月 11 日 | [Table_DataInfo] 评级： | 买入 | 股票代码： | 002286 | | --- | --- | --- | --- | | 上次评级： | 买入 | 52 周最高价/最低价： | 13.4/6.45 | | 目标价格： | | 总市值(亿) | 38.48 | | 最新收盘价： | 10.11 | 自由流通市值(亿) | 37.36 | | | | 自由流通股数(百万) | 369.55 | [Table_Summary] 事件概述 25Q3 公司收入/归母净利/扣非净利分别为 7.27/0.41/0.34 亿元，同比增长 12.23%/30.21%/11.72%， 扣除股份支付费用后归母净利/扣非归母为 0.53/0.46 亿元，同比增长 66.1%/48.6%，业绩增长主要原因 为公司核心产品减糖甜味剂、益生元、膳食纤维等销量同比大幅增长，核心产品收入占比持续提升以及 降本增效导致毛利率改善所致。 25 年前三季度公司收入/归母净利/扣非净利/经营性现金流分别为 21.26/1.34/1.25 ...