绩优债基的“制胜之道”

绩优债基的"制胜之道" 证券研究报告 25Q3 绩优债基季报分析 绩优债基样本筛选及总览 1）筛选标准 我们依据基金规模、是否为摊余定开基金、是否有大额赎回或较大回撤、 业绩表现等指标筛选出绩优基金样本。其中，在基金类型划分上，我们依 据持仓情况将中长期纯债基进一步划分为利率债基、信用债基、利率信用 混合债基。 固定收益 | 固定收益专题 2）规模与业绩总览：利率债基&利率信用混合债基"小"才"美" 整体来看，三季度纯债基表现普遍不佳，其绩优"尖子生"较整体的业绩 差距也并没有很大。在绩优纯债基里，利率信用混合债基表现更佳。和混 合型债基对比来看，纯债基里的绩优"尖子生"业绩表现也不如混合型债 基的整体水平。而在混合型债基中，绩优基金的业绩较整体水平明显拉开 了差距。 纯债基的业绩压力相应带来了规模的萎缩。其中，绩优债基虽然维持了正 增长，但增速也较为有限。分类型来看，利率信用混合债基表现更优，短 期纯债基规模萎缩压力最大。混合型基金中，混合一级债基规模也出现了 小幅萎缩，混合二级债基规模大幅增长。 25Q3，绩优债基的"制胜之道" 1）杠杆与久期：绩优纯债基降杠杆降久期，绩优混合债基降杠杆拉久期 整体来看， ...