行业投资策略：生猪开启去化周期，肉牛延续景气上行

数据来源：聚源 -19% -10% 0% 10% 19% 2024-11 2025-03 2025-07 2025-11 农林牧渔 沪深300 相关研究报告 《年前生猪供给压力逐步积累，猪价 低位运行去化延续—行业点评报告》 -2025.11.11 《猪价反弹及二育进场或渐至尾声， 生猪去化延续—行业周报》-2025.11.9 《2025Q3 生猪开启去化，饲料动保后 周 期 经 营 改 善 — 行 业 点 评 报 告 》 -2025.11.3 生猪开启去化周期，肉牛延续景气上行 农林牧渔 2025 年 11 月 12 日 投资评级：看好（维持） 行业走势图 ——行业投资策略 陈雪丽（分析师） 王高展（分析师） chenxueli@kysec.cn wanggaozhan@kysec.cn 证书编号：S0790525070003 生猪：市场政策共振驱动能繁去化加速，生猪板块迎配置良机 政策端去产能核心驱动头部猪企去化，市场端猪价超预期下跌带动政策调控有限 的中小散去化，此外冬季非瘟疫病高发及养殖成本抬升或进一步加快行业去化节 奏。当前生猪板块处相对低位，中美关税扰动背景下兼具防守属性，建议积极布 局。推荐标的 ...