看好储能需求预期提升下磷矿石景气上行潜力

基础化工行业 行业研究 | 深度报告 看好储能需求预期提升下磷矿石景气上行 潜力 核心观点 投资建议与投资标的 ⚫ 我们看好储能需求快速增长背景下，磷产业链景气预期曲线上修的潜力。在产业链 中，我们最看好供给刚性最强的磷矿石环节，关注未来几年磷矿增量较大或存量磷 矿产能突出的企业，相关标的新洋丰(000902，买入)、云图控股(002539，未评 级)、川恒股份(002895，未评级)、川发龙蟒(002312，未评级)、云天化(600096， 未评级)、兴发集团(600141，买入)、芭田股份(002170，未评级)等，以上企业也具 备一定的磷酸铁产能。铁锂环节关注需求增长与供给扩张错配下的潜在景气修复机 会，相关标的天原股份(002386，未评级)等。 风险提示 ⚫ 需求增长不及预期；产能超预期释放；测算的不确定性风险。 国家/地区 中国 行业 基础化工行业 报告发布日期 2025 年 11 月 13 日 看好（维持） 万里扬 执业证书编号：S0860519090003 wanliyang@orientsec.com.cn 021-63326320 | 《碳达峰碳中和的中国行动》白皮书发 | 2025-11 ...