25Q3各板块盈利能力迎来拐点且多项指标已回暖，看好新质新域与军贸方向

国防军工行业 行业研究 | 深度报告 25Q3 各板块盈利能力迎来拐点且多项指标 已回暖，看好新质新域与军贸方向 核心观点 事件：军工板块公司已完成 2025 年三季报披露。我们选取 128 个核心军工标的，从调 整后的 112 个标的利润表、现金流量表和资产负债表角度来考察军工行业的整体变化。 投资建议与投资标的 板块拐点已至，随着"十五五"新一轮装备建设启动，军贸、商业航空航天加速推进并 打开成长空间，军工有望开启新一轮景气周期。当前盈利能力将成为拐点，内需新质作 战方向和军贸有望共振，营收增长将同步拉动利润，看好上游零部件层级、以新质新域 为代表的信息化与航空下游，相关标的： 航发&燃机链：航发动力(600893，未评级)、应流股份(603308，未评级)、航宇科技 (688239，未评级)、西部超导(688122，买入)、图南股份(300855，未评级)、派克新材 (605123，未评级)、航发控制(000738，未评级) 等； 新质生产力：航天电子(600879，买入)、中国海防(600764，未评级)、国博电子 (688375，买入)、七一二(603712，未评级)、臻镭科技(688270，未评级 ...